非上市公司包括有限責(zé)任公司和未上市的股份有限公司。我國(guó)企業(yè)中非上市公司占據(jù)絕大多數(shù)，而最需要股權(quán)激勵(lì)的以人才為核心的高科技企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多數(shù)為非上市公司。目前，我國(guó)并未出臺(tái)適用于非上市公司的股權(quán)激勵(lì)法律法規(guī)或政策性文件，那么在實(shí)際中非上市公司推行股權(quán)激勵(lì)時(shí)應(yīng)關(guān)注以下幾點(diǎn)：

一、股權(quán)激勵(lì)前期準(zhǔn)備

股權(quán)激勵(lì)并非股東單方面決定即可制定、推行實(shí)施的計(jì)劃，前期的準(zhǔn)備工作也十分重要。一方面，實(shí)際控制人要充分了解公司目前的運(yùn)營(yíng)情況以及公司未來(lái)5年內(nèi)的發(fā)展規(guī)劃，這是決定股權(quán)激勵(lì)采用何種方式、激勵(lì)期限長(zhǎng)短等要素的基礎(chǔ)。另一方面，實(shí)際控制人要從多方面了解激勵(lì)對(duì)象或公司員工的基本情況以及其對(duì)公司現(xiàn)狀、公司發(fā)展預(yù)期、股權(quán)激勵(lì)的看法，這是決定股權(quán)激勵(lì)何時(shí)開(kāi)展、如何開(kāi)展以及股權(quán)價(jià)格、購(gòu)股資金等要素的基礎(chǔ)。公司實(shí)際控制人通過(guò)前期的準(zhǔn)備工作基本可以確認(rèn)現(xiàn)階段是否適合推行股權(quán)激勵(lì)、推行股權(quán)激勵(lì)的目的以及關(guān)鍵要素的設(shè)置范圍等，為后續(xù)制定和推行股權(quán)激勵(lì)打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

二、確定激勵(lì)股權(quán)來(lái)源

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首先要確定的就是本輪激勵(lì)股權(quán)的來(lái)源，一般有以下2種方式：1、現(xiàn)有股東轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)，可以是控股股東、實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓，亦可以是全體股東等比例稀釋轉(zhuǎn)讓;2、通過(guò)增資的方式獲得新股權(quán)，即股權(quán)激勵(lì)時(shí)激勵(lì)對(duì)象或持股平臺(tái)對(duì)公司進(jìn)行增資，現(xiàn)有股東股權(quán)整體等比例稀釋。上述方式根據(jù)公司發(fā)展模式、規(guī)劃以及現(xiàn)有股東的個(gè)人意愿選擇，但若本輪股權(quán)激勵(lì)的股權(quán)采用免費(fèi)贈(zèng)送的方式，則建議采用現(xiàn)有股東轉(zhuǎn)讓的方式。

三、確定激勵(lì)對(duì)象

股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象范圍可以是全體員工，也可以是部分員工(一般為核心員工、管理層人員、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)等)。一般來(lái)說(shuō)，公司初次實(shí)行股權(quán)激勵(lì)會(huì)先挑選部分員工，以此樹(shù)立典型，激發(fā)其他員工的積極性。在具體激勵(lì)對(duì)象的擇選方面一般考慮以下幾個(gè)因素：資本創(chuàng)造價(jià)值、歷史貢獻(xiàn)、可替代性等方面予以考察。資本創(chuàng)造價(jià)值方面，激勵(lì)對(duì)象應(yīng)該是能夠?qū)疚磥?lái)的發(fā)展或現(xiàn)階段核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響的人員;歷史貢獻(xiàn)方面，激勵(lì)對(duì)象應(yīng)該是對(duì)公司的設(shè)立、前期發(fā)展、過(guò)往業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等方面做出過(guò)突出貢獻(xiàn)或一直伴隨公司成長(zhǎng)，忠誠(chéng)度較高的人員;可替代性方面，激勵(lì)應(yīng)該是掌握公司核心技術(shù)、具有較強(qiáng)專業(yè)能力的人員。

四、確定股權(quán)激勵(lì)模式

非上市公司常用的股權(quán)激勵(lì)模式有三種：期權(quán)、限制性股權(quán)、虛擬股，其中，期權(quán)和限制性股權(quán)模式應(yīng)用更為廣泛。

1、期權(quán)。期權(quán)的意思是公司先授予員工一定數(shù)量的可期待性股權(quán)(無(wú)實(shí)際股東權(quán)利)，在未來(lái)某些條件成就時(shí)可期待性股權(quán)即可行權(quán)，即實(shí)際擁有激勵(lì)股權(quán)，享有股東權(quán)利。

2、限制性股權(quán)。限制性股權(quán)的意思是公司先授予員工實(shí)際股權(quán)，但對(duì)該股權(quán)進(jìn)行限制，比如股權(quán)須分幾期解禁，解禁后方可對(duì)外轉(zhuǎn)讓等。

3、虛擬股。虛擬股的意思是公司授予員工的非實(shí)際股權(quán)(無(wú)表決權(quán)、投票權(quán)等)，僅為一定比例的分紅權(quán)利。

若公司處于成長(zhǎng)初期，現(xiàn)金流壓力較大，并且公司業(yè)務(wù)發(fā)展前景可觀的，可以選擇期權(quán)或限制股模式;若公司激勵(lì)的目的著重是獎(jiǎng)勵(lì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)或員工的歷史功績(jī)，則建議選擇限制股模式;若公司激勵(lì)的目的著重是激勵(lì)現(xiàn)有員工積極為公司創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值，則建議選擇期權(quán)模式;若公司運(yùn)營(yíng)較為穩(wěn)定，現(xiàn)金流較好，成長(zhǎng)性較弱的，可選擇虛擬股模式。

五、確定股權(quán)激勵(lì)額度

激勵(lì)股權(quán)總額度一般在公司股權(quán)的10%-30%之間。具體確定因素包括公司目前所處階段、公司控制權(quán)歸屬、資產(chǎn)規(guī)模、資本戰(zhàn)略等。

對(duì)于初創(chuàng)型、成長(zhǎng)型公司，控制權(quán)集中有利于決策的制定和執(zhí)行，提高工作效率，因此，不建議一次性對(duì)員工股權(quán)激勵(lì)數(shù)量過(guò)大，需要為公司后續(xù)引進(jìn)人才、資源方、投資者等預(yù)留部分股權(quán)，確保實(shí)際控制人的控股地位。另外，根據(jù)公司的融資階段，參考投資者給予公司的估值和公司資產(chǎn)規(guī)模，可以計(jì)算出當(dāng)前激勵(lì)股權(quán)的價(jià)值，以此確定每位激勵(lì)對(duì)象的額度。

六、確定股權(quán)持有方式

激勵(lì)對(duì)象持有激勵(lì)股權(quán)的方式有直接持股和間接持股：直接持股可以采用個(gè)人實(shí)名持股和現(xiàn)有股東代持的方式;間接持股可以采用設(shè)立持股平臺(tái)(有限公司、有限合伙企業(yè))，員工持有持股平臺(tái)股權(quán)或份額進(jìn)而間接持有公司股權(quán)的方式。上述方式利弊對(duì)比如下：

七、確定激勵(lì)股權(quán)的價(jià)格

激勵(lì)股權(quán)的價(jià)值由公司資產(chǎn)規(guī)模和公司估值可以計(jì)算，但價(jià)格的制定除了資產(chǎn)和估值外，還需考慮其他方面，比如，激勵(lì)對(duì)象的薪酬、實(shí)際支付能力等。公司可以采用贈(zèng)送、折扣價(jià)格、全價(jià)的方式設(shè)置價(jià)格。一般來(lái)說(shuō)，初創(chuàng)型公司的初次激勵(lì)多會(huì)采用贈(zèng)送方式，因?yàn)榧?lì)對(duì)象工資和實(shí)際支付能力不高，公司發(fā)展前景尚未完全明晰，員工參與股權(quán)激勵(lì)的積極性有待考慮。

八、確定股權(quán)回購(gòu)機(jī)制

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃必須設(shè)置回購(gòu)程序，包括回購(gòu)主體、回購(gòu)情形、回購(gòu)價(jià)格等方面：

1、回購(gòu)主體

回購(gòu)機(jī)制的主體包括公司股東、公司以及外部投資人。從合法性，可操作性來(lái)說(shuō)，公司股東回購(gòu)最為穩(wěn)妥也最為常見(jiàn)。

2、回購(gòu)的情形

觸發(fā)回購(gòu)的情形可分為“有過(guò)錯(cuò)”和“無(wú)過(guò)錯(cuò)”兩種：

“有過(guò)錯(cuò)”是指激勵(lì)對(duì)象的某些行為對(duì)公司造成不良影響或造成損失的，比如，(1)違反國(guó)家法律法規(guī)、《公司章程》或公司內(nèi)部管理規(guī)章制度的規(guī)定，或發(fā)生勞動(dòng)合同約定的失職、瀆職行為，或嚴(yán)重?fù)p害公司利益或聲譽(yù)，或給公司造成直接或間接經(jīng)濟(jì)損失;(2)公司有證據(jù)證明該激勵(lì)對(duì)象在任職期間，存在受賄、索賄、貪污、盜竊、泄露經(jīng)營(yíng)和技術(shù)秘密等損害公司利益、聲譽(yù)等的違法違紀(jì)行為;(3)因犯罪行為被依法追究刑事責(zé)任;(4)激勵(lì)對(duì)象與公司的聘用合同未到期，未經(jīng)公司同意，擅自離職的。

“無(wú)過(guò)錯(cuò)”是指并非因激勵(lì)對(duì)象的過(guò)程導(dǎo)致股權(quán)回購(gòu)的情形，比如，(1)成為法律規(guī)定不得持有公司股權(quán)或期權(quán)的人員;(2)因相關(guān)考核不合格致公司予以辭退的;(3)勞動(dòng)合同、聘用合同到期后，雙方未續(xù)簽合同的;(4)經(jīng)與公司協(xié)商一致提前解除勞動(dòng)合同、聘用合同的;(5)激勵(lì)對(duì)象退休、死亡的;(6)公司合并、分立、解散的。

3、回購(gòu)價(jià)格

對(duì)于上述“有過(guò)錯(cuò)”情況，回購(gòu)價(jià)款一般為總價(jià)0元、1元或低于、等于已支付股款的價(jià)格。對(duì)于“無(wú)過(guò)錯(cuò)”情況，則需要考慮股權(quán)價(jià)值的基準(zhǔn)日、員工的貢獻(xiàn)程度等，一般可以設(shè)定為“已支付股款+固定利率”、“回購(gòu)時(shí)每股估值*股權(quán)數(shù)額”等。